USDN: провал алгоритмического стейблкоина Waves

13 мая, 2022 / DeFi

neutrino usdn

Neutrino USD (USDN) — это алгоритмический стейблкоин, стоимость которого привязана к доллару США в соотношении 1:1. Или, по крайней мере, так должно быть.

Как видно из эволюции его цены, за последние сутки его цена опускалась до минимума в $0,76 и на момент написания материала скорректировалась до $0,95. И такие скачки в цене стейблкоина происходят уже не впервые.

Причина потери паритета стейблкоина USDN

Neutrino — это проект, разработанный на блокчейне Waves, поэтому USDN выпускается под залог залога в валюте WAVES, родного токена одноименного блокчейна.

Операция очень похожа на операции на платформе Maker, где стейблкоин DAI, поддерживается залоговыми депозитами через ETH или другую поддерживаемую криптовалюту в качестве обеспечения.

Если залоговая стоимость падает ниже определенного порога, кредит в стейблкоинах, выдаваемый протоколом, больше не является устойчивым. Именно поэтому Maker и решил разнообразить предложение обеспеченных гарантий.

Цель состояла в том, чтобы сделать экосистему независимой от одного актива, так как в случае его резкого обесценивания весь протокол и генерируемые им кредиты будут скомпрометированы.

Отчасти привязка к одному активу и стала причиной потери паритета стейблкоина Neutrino. Однако в данном случае на цену также влияет злонамеренное управление активом командой Waves, которая выполняет транзакции с целью манипултрования и повышения стоимости криптовалюты WAVES.

Схема WAVES

31 марта аналитик DeFi под ником 0xHamz опубликовал в Twitter ветку, в которой назвал Waves «крупнейшей схемой Понци в истории криптовалют». Он обвинил команду Waves в искусственном повышении цен путем покупки токенов WAVES на средства, заимствованные в Vires Finance, доминирующем протоколе кредитования в Waves.

0xHamZ, обнаружил повторяющуюся закономерность в движениях блокчейна, используемую для манипулирования ценой WAVES.

Вот как команда WAVES использует рычаги для провокации массового сокращения предложения.

  1. Сделать депозит USDN на Vires;
  2. Занять USDC на Vires;
  3. Перевести USDC на Binance;
  4. Купить WAVES за USDC;
  5. Конвертировать WAVES в USDN;
  6. Начать сначала.

Пользователю удалось обнаружить эту закономерность благодаря мониторингу цепочек транзакций.

Другими словами, команда внесла определенную сумму USDN в Vires Finance, платформу DeFi на протоколе Waves с целью займа USDC. Затем они были переведены на Binance и использованы для покупки WAVES. Наконец, полученные WAVES были обеспечены для выпуска большего количества USDN. И так по кругу.

Такая схема требует постоянного предложения USDC и USDT, доступных для займа, которые Vires смог привлечь, предложив кредиторам доходность выше рыночной.

После этих обвинений пользователи начали выводить свои стейблкоины из Vires, в результате чего ставки по займам подскочили до 80% годовых, что сделало займы невозможными.

USDN начал постепенно снижаться, поскольку пользователи стремились выйти, обменивая его на другие стейблкоины через пул USDN Curve.

Негативные последствия для экосистемы Waves

Усугубляет это тот факт, что большая часть TVL в экосистеме Waves связана с использованием USDN.

Фактически, после потери привязки стейблкоина, зарегистрированный TVL в экосистеме Waves DeFi уменьшился на $1,3 миллиарда, то есть более чем на 27%.

Как будто этого было недостаточно, Саша Иванов, основатель и ведущий разработчик Waves, в ветке Twitter обвинил компанию по торговле криптовалютой Alameda Research в манипулировании ценой WAVES ради извлечения выгод из открытых ими коротких позиций.

Приготовьте свой попкорн: @AlamedaResearch манипулирует ценой $waves и организует FUD-кампании, чтобы вызвать панические продажи.

Основатель блокчейна Waves Саша Иванов также обвинил Alameda Research в подстрекании пользователей в панике продавать WAVES.

Хотя генеральный директор FTX Сэм Бэнкман-Фрид, который управляет своим состоянием через компанию, опроверг обвинения, это не смогло остановить падение WAVES.

Ранее в начале и середине апреля в USDN наблюдался всплеск объема торгов, который иногда превышал $100 миллионов. Однако он резко сократился. На данный момент показатель увеличился до $15,98 миллионов.

Предложение Vires

На форуме Vires было представлено предложение по управлению, направленное на снижение порога ликвидации для заемщиков Waves и USDN до 0,1%, а также ограничение ставок по займам до 40%.

В случае принятия существующие заемщики, включая Alameda, будут вынуждены закрыть свои позиции или рискуют немедленной ликвидацией. Большинство форумчан выступили против предложения.

Хотя последствия потенциального краха USDN не повлияли на экосистему криптовалют подобно падению стейблкоина UST, некоторые пользователи, начали задаваться вопросом о том, что может произойти, если и другие стейблкоины столкнутся с аналогичной ситуацией, учитывая их растущую интеграцию в DeFi.

Это служит напоминанием о том, что не все стейблкоины надежны. И для инвесторов важнее, чем когда-либо, знать, чем они владеют, прежде чем вестись на прибыльные заголовки.

Комментарии
Александр · 13 мая, 2022

Актуально